2020食用油行業現狀及前景分析，呈平穩增長態勢
發布時間:2020-02-05
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糧油工業是我國重要的加工行業，糧油加工主要包括糧食的儲存以及植物油的加工工序。中國食用油行業市場規模約3,000億元，規模大，機會廣闊。依托消費升級，我們判斷食用油行業未來趨勢將是包裝化、品牌化、并由此帶來行業規模及盈利持續抬升。當前競爭格局高度集中，平臺型企業在供應鏈建設、消費品打造、渠道搭建上具有優勢，構筑起較高壁壘，行業發展并繼續整合市場。
一場突如其來的疫情，讓無數人重新認識到“糧油”的重要性，其穩定民心、支撐大局的作用不容質疑，“手中有糧，心就不慌”的名言不過時!
糧油市場充足、穩定的供應，為抗擊疫情、增強信心提供了堅實的支持，而之所以有如此良好的發展局面，是黨和政府多年來堅定不移地執行正確的糧油發展路線，將糧油產業始終擺放在一個關乎國計民生大局的重要戰略地位上的必然結果。糧油產業發展成績有目共睹，這其中，民族食用油產業發展尤為矚目。
作為我國國民生活的必 需品，在經濟增長、居民消費增長等因素下，我國食用植物油行業目前處于平穩增長時期。近年來我國食用植物油生產市場呈平穩增長。
中國食用油市場體量大，2019市場規模約3,000億元，行業消費量3,548萬噸， 2012~2019年CAGR+3.7%。我們認為未來食用油行業量的增長緩和，質的提升則為關鍵看點，食用油行業將顯著受益于消費升級趨勢，未來質的提升可從三個維度同步展開，即：1)包裝油對散裝油持續替代;2)小包裝油品牌溢價凸顯;3)油種消費占比增加。這將有效帶動行業整體規模及盈利的上移。同時從上游壓榨環節看，當前壓榨產能過剩，我們判斷低效產能將逐步退出，行業持續整合增效。
食用油行業競爭格局高度集中，在企業、品牌、小包裝三個維度上，行業前三名市占率分別達到58%、54%、62%。我們認為高度集中的格局，體現出龍頭企業對產業鏈的全程把控能力，上游壓榨環節強調效率，下游產品環節側重消費品打造。而考慮上游持續集約與下游消費升級的行業變革趨勢，我們同樣認為食用油企業僅憑單一環節已難以做大做強，平臺型企業更有機會構筑較高的競爭壁壘，競爭格局進一步集中。
